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对国内在圣诞节前挖“坑”的思考!

2018-01-11 12:01:29标签:大豆 压榨 压榨

  美国农业部(USDA)刚刚发布的好于预期的月度供需报告给大豆期货价格致命一击,而中国对大豆需求的放缓更是让芝加哥商品交易所(CBOT)明年01月交割的大豆期价跌至01月中旬以来的最低价,由此看来,此前的美豆下跌不仅仅是因为商品基金的卖盘所造成,投机基金也趁着“空头”氛围开始大量进入空单,令美豆价格下跌之势难以缓解,但是此次下跌是不是在圣诞节之前挖的一个“坑”呢?笔者就当前市场的消息来做简单的分析,上周五,中国国家粮油信息中心发布报告称,中国近期已取消了约20艘大豆船货,主要是国内压榨商亏损严重同时国内需求疲弱,被取消船货的交货日期为01月至明年01月。

  但是从种植面积来看,交易所预期2017/18年度大豆播种面积为1810万公顷,低于2016/17年度的1920万公顷,这也是播种面积连续第三年下降,因为农户转播和,截至上周,CBOT大豆价格已自01月11日触及的纪录高位下滑超过20%,仅仅在过去三周,CBOT大豆价格已累计跌落11.4%,且商品基金在CBOT大豆期货上持有净多单数量也呈明显的下降趋势。

  根据该公司统计,巴西去年的大豆产量已经达到创记录的1.14亿吨,主要受助于理想的天气条件,但目前巴西农业部下属的机构CONAB预计2017/18年度巴西产量可能达到1.09亿吨,低于全年的产量,如果一旦天气出现变动,产量或将进一步降低,现货市场,国内进口大豆港口分销价格从此前5200元/吨下跌至近期的4300元/吨,黑龙江豆粕价格从4100元/吨下跌到3600元/吨,豆油价格从9800元/吨下跌到8700元/吨。

  另外从进口大豆成本和压榨利润数据来看,美豆01月进口成本降低了8.2%,01月降低2.44%,01月降低1.03%,但压榨利润却同时出现转弱的迹象,其中美豆01月对M1805压榨利润从本月初的20降低至-28元/吨,主要受国内和价格有所下滑影响,中国国家粮油中心发布报告称:“压榨商正在亏本运营,且国内对豆油和豆粕的需求也停滞不前,这种情况恐怕不会很快改善。

  在目前南美产区的消息并没有明显利空而是有产量下降的可能情况下,同时美国大豆压榨利润也出现了下滑的背景下,投资基金突然大量转为空单,或许正是投资基金为后期买入多单而诱使市场做空的手段,加之国内将迎来元旦后下游集中备货的时间节点,预计豆粕价格上涨带动美豆上涨的几率会增加,因此笔者仍坚持此前的观点,年前美豆不会出现大幅下跌,相反后面整体仍偏看多,利润的下滑首先导致的是对大豆需求的减少,从01月份开始,国产储备大豆的拍卖就已经变得非常清淡,最近两次成交率分别仅为10%和16.5%

来源:鹰潭门户网

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